Capital Markets - Comment garantir un contrôle efficace de vos Market Data au quotidien ?
Qu’elles soient administrées dans un référentiel In-House, Solution Éditeur, Service externalisé…Avant d’entamer le fond de l’article, nous vous donnons quelques raisons qui justifient la mise en place d’un contrôle des Market Data (M.D) :
- Les incidents avec impacts sur P&L et Indicateurs de risque à la suite d’une erreur de M.D
- La complexité de la valorisation de certains actifs
- Les besoins règlementaires
- La certification interne des données pour avoir une gouvernance très claire
Les contrôles des Static Data seront abordés dans un autre article.
La phase de contrôle des M.D est une étape du cycle de vie de ces dernières . Nous vous proposons d’aborder ce cycle et de mettre en exergue les différents contrôles.
Par définition, les M.D concernent les données de marché dont la fréquence de mise à jour est élevée (Exemple de fréquence : quotidienne pour les prix de clôtures d’une action, intra-quotidienne pour des fixings de changes...).
Le Cycle de vie des M.D se compose des phases :
Nous retenons donc 3 phases pour les contrôles :
Contrôle technique et normalisation des données :
Lors de cette étape, une vérification technique des données est effectuée à l’exemple des : formats de dates et montants, champs obligatoires dans le dictionnaire de données, données en doublon...
Aussi dans cette phase, les données seront normalisées (cas très fréquent en Multi-Sourcing) pour respecter le dictionnaire interne et avoir une référence unique.
A l’issue de cette étape, les données comportant des anomalies seront mises à l’écart et remontées en exception pour partage avec les utilisateurs.
Pré-contrôle fonctionnel :
L’objectif de cette phase est de vérifier la cohérence des M.D pour chaque source et aussi par croisement des sources.
Exemple : Intégration de prix de clôture d’une action
- Contrôle de la date valeur reçue versus celle attendue afin d’éviter la modification d’une donnée déjà validée officiellement
- Calcul de la variation de chaque source versus la valeur officielle veille (J-1) validée par les utilisateurs
- Calcul de la variation entre les différentes sources
Cette étape constitue une aide pour la construction de la version pré-validée des M.D. En effet, dans le cadre d’un Multi-Sourcing, vous pouvez baser vos règles de priorisation sur les résultats de cette phase de contrôle.
Contrôle de la version pré-validée des M.D :
Votre Silver copy, Pre Master à présent construite, vous pouvez procéder à des contrôles avant de promulguer cette version en Golden copy pour validation officielle.
Lors de cette étape, différents contrôles sont possibles :
- Contrôle de convergence (Silver data versus une fourchette de Benchmark. Exemple : si votre prix correspond au mid alors votre règle de convergence vérifiera que la contribution se situera bien dans la fourchette Bid/Ask)
- Contrôle de variation verticale (Silver data (J) versus Golden data (J-1))
- Contrôle de cohérence intrinsèque (Dans le cadre d’une M.D vectorielle/matricielle, vérification de la cohérence entre les différents points. Exemple : Pour une courbe de taux, les valeurs sont en progression dans l’ordre croissant des maturités)
A l’issue de cette étape, les données sans anomalies peuvent être automatiquement validées. Les données ayant un voir plusieurs contrôles en échec seront marquées pour validation manuelle. Cette dernière peut se décliner en :
- Chargement de données plus fiables et acceptées par une gouvernance interne
- Acceptation de la donnée ayant des anomalies (exemple : le dépassement d’un seuil de variation pour le prix d’une action est potentiellement acceptable à la suite d’une volatilité forte du marché)
A noter aussi qu’il est possible de prioriser les contrôles et accorder des poids différents. Une anomalie sera déclenchée à condition d’avoir un non-respect des contrôles C1 & C2 ou bien seulement C1....
Conseil d’implémentation : regrouper vos contrôles dans une librairie pour faciliter la maintenance, l’enrichissement, la documentation.
Vous avez à présent un aperçu des phases de contrôles des Market Data pour transformer les données brutes en données Golden validées.
Nous restons à votre disposition pour échanger sur ce sujet, vous accompagner dans vos projets avec nos atouts : expertise, savoir-faire, divers retours d’expériences. Vous pouvez nous contacter : contact@neovd.fr
